零售商为什么 | 讲个鬼故事：长城汽车连跌十周，创业板今年没红过

如果让一个普通投资者想一个最近几年A股最火的新能源工业产品厂，大家不约而同的常就会引用电动汽台车，但是，在整个A股零售商中的，或许受到投资者喜爱的则是另公司总部习惯工业产品厂：北疆汽台车。

北疆汽台车，这个听上来略微习惯的台车企，在2020年年初疫情最致使的时候，跌幅不过在7-8块之间徘徊。然而，随着新能源工业产品转入石油危机周期后，北疆一骑绝尘之势眼看了壮阔的同业，哪怕是在2021年缺芯致使的但就会，也眼看了独立的阿尔法，涨至69.8元，近10倍涨幅。

A股零售商有一个习惯上的规律，那就是一旦某只股市北涨至10倍约，毕竟就会漫长震荡的缩减。例如，恒瑞医药、恒立液压、东方通信（虽然是只老妖股）等。只不过，有很多十倍股跌完后，就太久没上来。

遥想适逢那个被专指国产医药徽章的恒瑞医药，在年初两条路线三连阳后的主升浪生产成本在9块约，就此涨至97元，妥妥的十倍大牛股。可惜，此景不长，很快就因为医保和自身药厂研发等问题，暴跌至44元，不幸就要漫长脚踝斩了。

同理，恒立液压，这个机械工业大蟠龙，从13块的前方重启，用了近3年的一段时间涨至136元后，连跌4个年初至67，腰斩一刀。

至于东方通信，这个都曾的大妖股，在近几年最熊的2018年，用时5个年初一段时间从4块涨至40，十倍股已达成后更加是齐声了2019年开始的才对号角。因为，零售商不一定就会把短一段时间内出现的第一个十倍股看作才对发令枪。可惜，零售商上来了，东方通信不能再令人瞩目过，如今跌幅早就跌至10块，让人唏嘘。

现在，北疆汽台车也未能幸免，在离十倍股非常近的时候，冲到熊市北。

实际上，所谓的十倍股，多数都是偷偷地宏观状况而孕育出的，都有著显著的周期类型，而且汽台车这类耐用折扣品更加是显著的顺周期品种，对经济的提振和拖累常就会被黎曼倍放大，谁的阿尔法类型很高，其就就会更加具优势。

都曾的工业产品第一股无疑是上汽集团，作为公司总部集团全国际品牌上市北的台车企，并拥有销售量王者的五菱宏光，每年靠着稳固分红，被选为了机构投资者的心头好，让其具有很强的逆周期类型。但仔细观察研究课题，其估值最差的那几年更加多是受到宏观经济的影响。但在新能源台车的衰败之下，习惯油料台车逐渐消亡，将汽台车第一股的前方让给了电动汽台车和北疆，市北值也被北疆远远甩在身后。

随着北疆和电动汽台车在这两年的衰败，可以发现汽台车零售商并不是一个自适应零售商，经过多年的发展，国内汽台车年产近天花板，更加多的机就会是在新能源对习惯油料台车的替代上。这也是为什么习惯油料台车的跌幅长期每况愈下的主要原因。经过近两年的新能源台车爆发式快速增长，预见新能源的市北个股依旧就会快速提很高，但增速的绝对值不能就会再有大的突破。因此，习惯的成长估值模型很可能面临缩减，从习惯台车企的销售量持续超预料，而跌幅难有所反弹，也是从侧面便是了这种可能性。

已故国泰君安研究课题所副院长黄燕铭都曾有一套非常著名的想见方法论，简单来说就是：股市北生产成本不是客观事件的展现，是人们内心世界的展现。

在最新的国泰君安新年录影中的，黄副院长也再一引用了这套方法论，并且有所区别在了折扣股底下，“很多投资者有不安，折扣的基本面好像看上来不能什么相当多改善，但去年折扣股市北大跌的时候，折扣的基本面有不能什么大的紧张？也不能，所以不一定是这样子，基本面波动不大，但由于人心坐了过山台车，最后的结果就是跌幅也坐了过山台车。”

实际上，展现在北疆汽台车上，也正是这种投资心理学最好的展现。只不过两年，由于财务状况的很高速快速增长，投资者扎堆快速增长，怂恿不能开门，就此在嘲弄的动物精神下，跌幅跃升。可是，随着零售商对其只不过两年的预料逐渐兑现，投资者可选择离场观望。

这一套方法论无疑是在北疆汽台车这一只股市北上展现，像宁德为首的新能源、绿电、积体电路等首选赛道都先后转入震荡反转，使得盘盘上在此之前提稳固状态显著。

因此，在零售商不能已达成恰当预料在此之前，更加多是场内贷款的约互搏，直到已达成某一种方差紧接的平衡后，才是重新可选择路径之时，而这个一段时间数据流，很可能要到除夕以后了。