“光二代”刘舒琪接班，二季度收益腰斩，通威股份160亿定增有点悬

乎惹怒。

对于二季度归母财年回落，通威持股在半年报当中坚称，自2022年末以来，随着高纯晶硅漆市场供给量集当中无罪释放，中小企业供需从紧缺变为宽松，硅漆单价也浮现大大下跌。

布 / 通威持股官网（高纯晶硅漆）

以硫化单晶硅漆为例，2023年月末，硫化单晶硅漆单价略低于为24.01万元/吨，在中小企业市场供给量大大无罪释放的氛围下，硫化单晶硅漆单价最低跌至6.57万元/吨，区间极少有急跌有约72.64%。的大，风能电源电源片和部件产品单价急跌分别为11.25%、25.41%。

在产品单价急升的冲击下，母公司风能电源出货业务毛利率也从2022年年末的47.09%下升至41.09%。的大，母公司整体而言毛利率也从38.17%下升至34.14%。

从理应历史方面来看，风能电源中小企业是周期性非常强的中小企业。铟漆单价能跃进30万元/吨，就有急跌2万元/吨的某种程度。

根据相关研究机构引述的数据集，2023年亚洲地区铟漆规划市场供给量有约200万吨，全年仅仅总产量未来他将会时是过150万吨，但亚洲地区仅仅市场供给量极少在110万吨至120万吨，铟漆将浮现严重的市场供给量严重不足。

从原材漆来看，铟主要生产原材漆为石英石以及富集，而石英石在国际上甚为典型。因此，铟漆扩产甚为较易。数据集推测，极少2023年，铟漆市场供给量将时是过2022年一倍以上。

现在来看，在“双碳”目标的推动下，当中国人和东欧风能电源装机量近两年仍依靠低增速。但根据隆基绿能理事长钟宝申预期，2024年当中国人风能电源市场供给量他将会浮现下降。届时，在当中游市场需求拉长以及铟漆增产双重利空冲击下，铟漆单价有可能进一步下跌。

不过相对于其它铟漆中小企业，通威持股在体量和开销上战术上相对来说。根据通威持股半年报引述的数据集，截至2023年6同月末，通威持股解决原因高纯晶硅出货量17.77万吨，累计放缓64%，国际上东村占率时是过30%左右，生产开销也升至4万元/吨至少，在开销上通威持股连赢其它劲敌。

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“虹二代”副手，

160亿定增计划案辱落空

在硅漆和电源片领域，通威持股战术上格外相对来说。不过通威持股新任理事长刘舒琪能否坚守其母亲刘汉元创始人的千亿商业罗马帝国还劳未可知。

2023年3同月，通威持股媒体报道指，母公司理事长、CEO谢毅因参与者原因就任母公司理事长、CEO军职，并且不在母公司任职其它任何军职。同时，母公司选举刘舒琪为第八届监事会理事长，职母公司CEO。

有关刘舒琪最被大家有名的身份就让是通威持股始创、实控人刘汉元之女，其余公开资漆并不一定多见。在风能电源中小企业，“虹二代”副手较为典型，协鑫跨国中小企业、正泰电器、母舰数控等风能电源中小企业始创均把中小企业交给“虹二代”们。

与通威持股前任理事长谢毅相对，刘舒琪无论是中小企业方面还是学识都略低相当大。

2011年，年幼27岁的谢毅加入通威持股，意味着两年一段时间谢毅就让改任通威风能理事长，并主导了通威持股风能电源出货业务一系列入股与扩产。2019年由于表现出色，谢毅被推举为通威持股理事长。

在谢毅此前，通威持股从一家鲨饲漆中小企业摇身一变成估值相对于1500亿元、年获利时是250亿元的风能电源巨头。

从这点来看，说是谢毅一手崛起了通威持股风能电源出货业务也实为。

根据通威持股对新闻界引述，1989年长大的刘舒琪在任职通威持股理事长实际上，之前负责母公司硅漆、电源、部件的定购及出货集当中管理指导工作，关于刘舒琪其它电子邮件通威持股并未过多引述。

不过鉴于现在风能电源中小企业赤字度回落，年幼34岁的刘舒琪能否带领通威持股之后走过依旧存疑。

在刘舒琪上台不久，通威持股就让碰到了160亿元定增计划案，其当中94亿元用于20万吨高纯晶硅规划，66亿元用于滇南通威水电硅材高纯晶硅（二期工程项目）规划。

布 / 通威持股2023等奖项向特定取向发行股票避险

另外，通威持股还计划案向当中国人银行间的产品花旗银行总会申请发行不有约100亿元的外债资本方法。

从母公司工业发展取向来看，通过资本，长时间扩产以依靠母公司体量和东村占率连赢本无可厚非。但原因是，通威持股并不一定身无分文。截至2023年6同月30日，通威持股货币贷款略高于331.75亿元。极少2022年，通威持股管理单位现金流流往就略高于438.18亿元，2023年月末又流往211.56亿元。

布 / 东方财富Choice

此外，2023年5同月31日，通威持股顺利完成了128.67亿元的回购，作为母公司大股东间公司，通威跨国中小企业持有通威持股43.85%作价，而通威跨国中小企业由刘汉元、管亚梅夫妇100%大股东，也就是此次回购，刘汉元家族分走有约56亿元获利。

在A股三十多年的历事例，双脚回购、双脚募捐的中小企业并不一定在少数。通威持股此次边回购、边募捐也无可厚非。

但随着7同月初监管层提出活跃资产的产品以来，再资本相对来说受到限制。8同月27日，证监会坚称，引导上东村母公司合理确定再资本体量，严守资本间隔期要求的同时，还将在审核当中对数度募集贷款是否是前提使用完毕、数度募集贷款工程项目是否是时是过预期实效等予以综合关注。

自再资本受到限制以来，不少中小企业再资本工程项目被叫停。例如，8同月30日建筑业龙头万科150亿元定增重新启动。从这点来看，通威持股此次160亿元定增辱怕“凶多吉少”。

对于通威持股而言，自身经营以及财务并不能实在大原因，原因的直觉还是中小企业性的市场供给量严重不足。但对于周期性中小企业来说，能否有效防范中小企业低谷是每个中小企业龙头只能随之而来的原因。

以致于在的现代商业事例，活着于中小企业回落时的龙头中小企业并不一定在少数。如何防范此次中小企业性市场供给量严重不足、带领通威持股之后走过，是摆在母公司新任理事长刘舒琪面前的一道原因。

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