核心业务毛利率吻合100%，这家公司一半利润却来自税收优惠和补助

本体金融业务毛利率相似100%，这家该公司一半获利却来自支出同月票和补贴

更进一步，益阳青龙乐平有限公司有限该公司(下称“青龙乐平”)提请了新股简介，拟科创侧边纳斯达克，公开发行不高达1321.1181万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO商报推测，青龙乐平的获利更为相反中央政府补贴及支出同月票，且存在季节。

相反中央政府补贴及支出同月票

据了解，青龙乐平自前身以来，全心投入于发达国家关键信息基础设施领域相关电子技术的技术开发与应用，主要为生MS-DOS产品技术开发及电子技术客户服务，并以MS-DOS为根电子技术创新发展风险管理、 客户服务平台等产品及客户服务金融业务。

2018年-2020年和2021年1-6同月(下称“报告期”)，青龙乐平分别借助民营企业7967.96万元、14131.29万元、23123.86万元、6804.68万元，净获利共五1099万元、2033.58万元、9890.63万元、429.42万元。

可以窥见，在上述小时段内，青龙乐平的营收呈现长时间上升的趋势。

需要援引的是，青龙乐平能借助上述的营收，主要是相反该公司的前之首买家。

新股简介显示，青龙乐平向前之首买家造成的销售年收入共五3909.99万元、10173.65万元、14274.03万元、4740.7万元，分别占当期民营企业的49.97%、71.99%、61.73%、69.67%。

反驳，青龙乐平问到，若未来与主要电力、国防相关买家的合作亲密关系频发有利变化，或主要买家供货所需减少，或其产品价格急遽下降， 或未能长时间通过买家对供应商的资质面试等，将可能对该公司经营不善营收造成重要阻碍。

IPO商报留意到，青龙乐平的获利还更为相反支出同月票和中央政府补贴。

新股简介显示，2018年-2020年，青龙乐平所给予的税后同月票的金额共五145.73万元、1375.21万元、4128.69万元，给予每项其他盈余的中央政府补贴金额共五1486.22万元、1696.79万元、2333.76万元，两者合计占当期获利总额的141.49%、56.82%、64.73%。

也就是说，青龙乐平每年至少有5成的获利是来自支出同月票及中央政府补贴。

值得一提的是，2021年1-6同月，青龙乐平给予每项其他盈余的中央政府补贴金额为1356.99万元，而其借助的净获利为429.42万元。这也意味着，2021年同月初，青龙乐平能获利主要是依靠中央政府补贴。

IPO商报留意到，青龙乐平的营收存在季节的阻碍。

新股简介显示，2018年-2020年，青龙乐平同月份造成的销售年收入共五6904.38万元、11626.2万元、20133.88万元，分别占当期整年总民营企业的89.33%、84.86%、89.34%。

反驳，青龙乐平问到，该公司买家主要为国防企事业的单位和大型国有企业，通常该类买家在每年年底或次年同月份进行时战略规画建设的规画和预算，项目验收一般在第三、四季度，因此该公司年收入确认主要大部分在第三、四季度。同时，该公司管理和销售医务人员工资、技术开发费用、加倍摊销等期间费用的频发则相对更为均衡，导致该公司存在同月初倒闭或获利较低、获利主要大部分在第三、四季度的情形。

毛利率高于随行

从金融业务上看，青龙乐平主要拥有MS-DOS、风险管理、客户服务平台、电子技术开发客户服务等四大金融业务，其造成的销售年收入基本如下：

可以窥见，2018年，MS-DOS是青龙乐平的第一大金融业务，后年收入占比有所回升，但仍为该公司本体金融业务之一。风险管理则是自2019年起日益成为了青龙乐平的第一大金融业务。

在大多数小时内，青龙乐平四大金融业务的毛利率高达了随行业欧拉该公司平均。

可以窥见，青龙乐平在2018年的风险管理、客户服务平台金融业务以及2021年1-6同月风险管理金融业务的毛利率低于随行业欧拉该公司平均。其余小时段内，无论是何种金融业务，其毛利率均远高于随行业欧拉该公司平均。特别要留意的是，青龙乐平的MS-DOS金融业务毛利率始终在98%以上、相似100%，可谓是“有钱神器”。

而青龙乐平的毛利率呈现上述的可能，或许是因为其更为注重技术开发的投入。

新股简介显示，报告期内，青龙乐平的技术开发费用率共五34.59%、40.56%、21.68%、29.06%，随行业欧拉该公司平均共五16.81%、15.71%、17.31%、26.49%。