桥水达里奥：监管机构不是一个“好司机” 加息可能引发经济滞涨

资联社6年底22日讯（编辑 刘蕊）在该机构6年底逐年加息75个面上后，华尔街对于英美两国经济体制前景的悲哀讨论也越来越多。越来越多的投行下调了英美两国经济体制前景预想，并开始预测英美两国更进一步两年内显现出经济体制衰退的不太可能性，而亿万富翁股票、桥水投资人基金创立达里奥（Ray Dalio）最近也转入了这场讨论。

美东北整整周二，达里奥在领英发布文中援引，该机构在不致经济体制下滑各个方面已经无可奈何，而且英美两国经济体制更进一步很不太可能显现出滞涨。如果该机构试图通过紧缩金融零售商来解决问题这一问题，那么将时会付出不小牺牲。

该机构不是个好车长

达里奥非议援引，该机构在对策货币贬值各个方面的行动计划要么过于很慢，要么又过于激进。

他确信：“央行应像一个好车长下车一样，利用自己的权力来主导零售商和经济体制——温和地超人气和液压，以保持稳定，而不是先猛踏油门，然后先猛踏液压，加剧前后颠簸。”

在达里奥看来，该机构显然并不是一个好车长。

上周，该机构开始了去年的第三次加息，逐年加息75个面上，这也是1994年以来的最大单次加息。在此次加息75个面上之前，5年底份和3年底份该机构分别加息50个面上和25个面上。

该机构副主席鲍威尔在6年底的该委员会公布后透露，7年底不太可能继续加息75个面上或50个面上。而近期多位该机构官员对外释放出来信号援引，支持7年底加息75个面上。

容许金融零售商并非解决问题问题的万能钥匙

该机构减速加息的关键主因不太可能在于货币贬值：去年5年底份英美两国CPI年率并没有像许多人所希望的那样上升，而是重新上升到了近40年来新纪录的8.6%。这不得不该机构不得不增大加息向前，以试图为货币贬值升温。

然而，达里奥宣称，宣称容许联邦金融零售商就可以解决问题通货膨胀率的论者是出错的。

“我宣称这既愚蠢又不符合经济体制机器的管理方式，”他在文中中确信，“这是因为这种论者只把货币贬值视为问题所在，宣称该机构容许措施是一种廉价的行动计划，时会在货币贬值遗忘后让上述情况恶化，但全然并非如此。”

达里奥宣称，即使加息有助于下降货币贬值，但这些措施仍时会损害消费者的消费能力。

他确信：“我的主要论者是，虽然容许措施时会下降货币贬值，因为它加剧人们减少预算，但它不时会让上述情况恶化，因为它时会下降通货膨胀率。”

英美两国很不太可能时会前行上滞涨之路

在达里奥看来，更进一步该机构不时会发挥作用经济体制“发射成功”，也不想在操纵货币贬值的同时不致经济体制衰退。

“在不造成经济体制起伏不定的上述情况下，该机构不想采取任何措施来结盟货币贬值，”他确信，“从长期来看，该机构很不太可能时会前行一条中间路线，采取滞胀的形式。”

上一次英美两国经济体制滞涨发生在上世纪70年代，当时英美两国也面临和现在近似于的上述情况：由于炼油禁运和其他宏观经济体制压力，能源价格飙升。而从1979年开始担任该机构副主席的保罗?沃尔克（Paul Volcker）通过加息帮助加重了那段时期的经济体制困境。

然而，达里奥宣称，沃尔克的紧缩金融零售商是有牺牲的——通货膨胀率只时会随着失业率的上升而上升。

“换句话说，随着个人和企业受到痛苦的挤压并减少预算，货币贬值才得以下降。”达里奥确信，“只不过是这样，这次也是这样。”