上海证券：得不到恒玄科技买入评级

2022-03-23上海交易所有限责任的公司陈宇哲,马永正对恒玄新能源进行研究并发布新闻了研究简报《产品线持续递归提占有率，平台化初步急于》，本简报对恒玄新能源给出买进评等，近期市值为188.89元。

恒玄新能源(688608)

老产品线递归提占有率，新产品线大幅涌现

人机喇叭SOC品牌化趋势确定，恒玄大幅递归提占有率：早先发布新闻的OPPOencoX2、首款freebuds4E和荣耀Earbuds3pro等一些公司均采用恒玄操控可行性，其中荣耀Earbuds3pro采用的公司全新一代的BES2600第三部中央处理器，是业内首颗集成“蓝牙+降噪+入耳检测”的三合一中央处理器，倡议集成度和价值量的全面性改善。此外，全新一代的2700第三部的北极星中央处理器预定上半年装配客户的终端发布新闻，倡议喇叭中央处理器全面性ASP的改善；占有率方面，的公司TWS操控中央处理器月内急于内嵌海外大客户，预定市场占有率持续改善。

皮包SOC初步急于，新一代年内月内放量：的公司第一代皮包SOC可行性先后内嵌月内下半年发布新闻的首款GT3/Runner、小米watchS1/color2和vivowatch2。来年第二代皮包SOC是采用12nm先进工艺的全集成单中央处理器可行性，以外已在多个HTTPdesignwin，预定将在下半年量产车上市，我们预定的公司皮包SOC更全面性月内解码TWSSOC的急于路径。

WiFi SOC中央处理器从人机家居/音响向WiFi连接中央处理器突破：人机家居/音响领域，首款春季发布新闻会上发布新闻的人机音箱SoundJoy、人机面板、AI超感传感器等产品线均采用的公司2600第三部的第二代人机家居操控中央处理器，后续还会有更多的终端产品线先后发布新闻。另外的公司基于开源鸿蒙开发了句法计算机系统元件，月内批量应用在空调、电冰箱、肥皂等家电产品线中。WiFi连接中央处理器领域，的公司WiFi4连接中央处理器已在多个HTTPdesignwin，预定年中实现量产车。更高效能WiFi6将该系统推出多颗中央处理器，预定下半年前量产车，月内落地到客户的电视、平板、皮包、IPC等各类人机终端。

投资建议

考虑到成本端涨价和疫情对各种因素一端的负面影响，我们调整2021/2022/2023年EPS得出结论至3.41/5.25/7.37元（原得出结论为4.03/6.01/9.92元），相异2021/2022/2023年PE为56.29/36.61/26.06倍。考虑到的公司的平台化能力，从TWS喇叭到人机皮包/音响再到人机家居和WiFiSOC，持续大幅拓展应用领域，同时持续递归大幅改善占有率的竞争战力，维持“买进”评等。

危险性高亮

厂家涨价、产品线递归低于预期

交易所之猎户座网络服务根据近三年发布新闻的研报数据计算，中信交易所(600030)徐涛研究员团队对该股研究相当深入，近三年得出结论稳定度均值为79.04%，其得出结论2021年度归入净利润为盈利4.13亿，根据现价换算的得出结论PE为54.94。

最新盈利得出结论明细如下：

该股最近90周内共有10家政府部门给出评等，买进评等9家，增持评等1家；过去90周内政府部门最大限度均价为331.34。交易所之猎户座作价分析工具结果显示，恒玄新能源（688608）好的公司评等为4猎户座，好价格评等为1猎户座，作价综合评等为2.5猎户座。(评等范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

以上内容由交易所之猎户座根据公开信息整理，如有问题请关系我们。