三次递交招股书，盈利不停的第四范式能否借上市回血？

剩两家新公司出现过第二次。

节录中都指出，第四逻辑学与买家有两种携手方式也：直签或通过第三方系统设计集成商。曾经的大买家，银行和保险业产业新公司多半选取系统设计集成商提供者维修服务，以免去与供应商协调的麻烦，在这种情况下，买家与第四逻辑学的关系不太紧密，这或许可以推论买家为何逐渐分散。

从收益构成也可见端倪，统计数据周内第四逻辑学有数一半收益来自买家购分析方法研发维修服务，与持续使用先知分析方法软件完全相同，这是按项目一次性付费的业务，买家很可能无法终于购的需求。

因此，第四逻辑学面临着迅速研发新买家的担忧，2019至2021年，新公司用户半数从79名降偏高至245名，但2022年6翌年底却降至197名，其中都标杆用户（财富500强或证券交易所新公司）的%还在增高。

买家偏高质量增高的同时，第四逻辑学还面临着来自受控的竞争，新公司虽与AI四小龙分属完全相同分站，却难以避免高科技该网站大厂的挤压。经灼识咨询实地调查，2021年第四逻辑学占总据决策者类人工智能20.5%的消费市场份额，紧随其后的四家新公司分别占总比11.1%、7.9%、6.2%、5.8%，据节录披露，第四逻辑学的竞争对手主要是综合标准型该网站新公司，可能不在少数大厂的身影。

2022年5翌年，AI四小龙之一的云从高科技在科创侧边证券交易所，此前据统计盈余有数26亿元，成之筹资37.5亿元，但事与愿违发行时仅募得16.27亿元。值得注意靠资本病人抬到证券交易所的商汤高科技，2018至2022年年末据统计盈余409亿元。

艰难证券交易所的新公司也没能发觉盈余魔咒，IPO注册走走停停的第四逻辑学，想借证券交易所回血恐怕不易。

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